sábado, 22 de febrero de 2014

Saliendo de la crisis

Dos ideas básicas, que la crisis está acabada y se saldrá del hoyo más o menos rápido (acuerdo Europa, evolución emergentes, Ucrania-Rusia...) y que el actual Gobierno de España lo está gestionando bien.

¿La receta del médico? Imprimir billetes. ¿Por qué no se hace? Porque no hay acuerdo en Europa. A diferencia de EEUU aquí no llegan a ser capaces de unificar una política frente al déficit y sin acordar eso no se da el paso siguiente, imprimir billetes.
Imagino que Europa no solo se está jugando el salir de la crisis sino también qué será en el futuro. Y además... cada país y cada gobernante tendrá intereses particulares. Europa necesita más integración o no será.
Entremedias la demagogia hace su agosto y acusa del alargamiento de la crisis al capitalismo, al mundo financiero, a los ricos, a la corrupción... pero no, como casi siempre que una crisis se alarga es porque el problema es de la política, hay que mirar a los propios políticos, a sus apuestas y tensiones, a Europa.


ORIGEN (para quien quiera una introducción con las fases de la crisis)

A toro pasado, para un profano, la crisis económica española iniciada en 2008 tuvo dos causas:


   - (2007 - 2010) Descontrol especulativo del mundo financiero internacional

Fue la habitual oleada especulativa, como poco antes había ocurrido con las Teleco, pero esta vez aplicada a las empresas financieras.

Los prestamos se habían estado realizando al grito de tonto el último y las hipotecas incobrables se iban escondiendo apañadas en productos complejos. Las entidades financieras dejaron de ser seguras y se cortó en seco la espiral especulativa y el crédito. Los bienes perdieron precipitadamente valor. El dinero había circulado muy alegremente y no estaba claro qué bienes estaban hinchados (vivienda) ni que empresas sobrevivirían a sus deudas (bolsa)

Aunque para los expertos la crisis ya era obvia en 2007 (el debate Solbes-Pizarro de Febrero de 2008 muestra que para ellos era ya un hecho), no fue visible para el gran público hasta bien entrado el 2008.

La participación española en la locura especulativa también fue obvia. Todo el país jugaba a la compraventa de pisos y los políticos a la construcción de aeropuertos.

En 2010, solo hay que mirar las bolsas europea y americana, el susto había pasado. Pero no todos los países habían limpiado sus casas.


   - (2010 - 2013) La integración incompleta del euro y una Europa a distintas velocidades.

El proceso de creación de Europa se había ido acelerando en los últimos años. Probablemente desde el fin de la Guerra Fría con dos polos EEUU y URSS y el paso a un mundo multipolar (la ¿Guerra Oculta?). Del 2000 al 2007 se había pasado de 17 a 27 países y de monedas nacionales al euro.

La crisis financiera de 2007 hizo saltar las costuras a esta Europa tan reciente. Las respuestas nacionales fueron distintas y los países se distanciaron económicamente... pero compartiendo moneda.
En 2010 fue ya evidente que algunos países no soportaban endeudarse en euros. Europa entró en la crisis de moneda y deuda.
En 2011, la respuesta europea a la crisis dejó claro que cada país tendría que soportar su vela.
En 2012 los países más afectados bordeaban el precipicio de la suspensión de pagos.
2013 confirmó la reacción de los PIIGS emprendiéndose el camino de salida.
Desde entonces la salida es obvia para todos, imprimir dinero, como en EEUU. Y es viable, con el Euro alto y la inflación baja. Pero está pendiente de acuerdo político al no acordarse el paso previo, un criterio común respecto del déficit de los países.

 
Y aun no está claro cómo evolucionará:

 - (2013 - ¿?) ¿Arranca una crisis de Emergentes? En ésto estamos a día de hoy. Tras la posible retirada de estímulos de la Fed y el reposicionamiento mundial con el fin de la crisis del euro. La inclinación de la gráfica de salida de la crisis en España parece depender de ésto. Solo hay que pensar en el enorme crecimiento de las empresas españolas en Latinoamérica.


RESPUESTA ESPAÑOLA A LA CRISIS

La reacción española a la crisis ha tenido 4 fases bastante claras

  - (2007 - 2010) Que lo arreglen ellos. España juega a hacer política a lo argentino.
En el inicio de la crisis el Gobierno Zapatero opta por negar el problema y dar respuestas populistas. Gastar dinero público (total, la sociedad no lo reclama como propio) y acusar a la derecha de querer reducir los beneficios sociales (a los que llaman derechos)  por ideología, no por necesidad.
España se desliza hacia un populismo a lo argentino, dilapidando el dinero de los ciudadanos en interesadas estrategias partidistas y con un discurso propagandístico. Menos mal que estamos en Europa.

 - (2010-2011) "Ellos" dan un toque. España se ve conminada a tomar medidas.
El Gobierno Zapatero, es considerado un peligro para la recuperación europea. Nuestro presidente llega a recibir una presión conjunta de EEUU, Alemania y China (las famosas llamadas de Obama, Merkel y Hu Jintao). España parece ser el eslabón débil más peligroso del Euro y se teme una reacción en cadena, de dominó.
El Gobierno Zapatero, zombi, empieza a tomar medidas por delegación. Es una marioneta manejada desde fuera para que España vuelva al carril.

 - (2012-2013) Un desenlace de infarto. España se reencarrila, sobria, valiente y dolida.
 Tras las elecciones del 20 de Noviembre (sí, a Zapatero aun le quedó ánimo para esa última gracieta de su populismo destructivo), en 2011 Rajoy toma el relevo.
Con una campaña que ofrece un encauzamiento rápido del país, una salida más o menos fácil de la crisis. Promesas de medidas de mejora de la competitividad, no anti-crisis. El golpe es de aúpa, no cumple ni una promesa.

Probablemente la campaña se hizo confiando en que nos dejarían continuar con medidas similares a las exigidas a Zapatero, solo que ahora gestionadas de forma autónoma. Claramente no era esa la intención de Europa, no habría periodo de gracia, ni cheque en blanco hasta ver cómo va. España debía dinero, no garantizaba el pago ni la contención del endeudamiento y el acreedor exigió con dureza. Rajoy, en vez de medidas para favorecer la competitividad y el crecimiento tuvo que subir impuestos. Fue una en la frente, y dura para sus hasta entonces ilusionados seguidores.

A partir de ahí ha habido mucho trabajo, pocos discursos populistas (sobria) y varios momentos de apuestas fuertes, decididas (valientes).
La apuesta más espectacular haya sido la de Bankia (ver:  Todo al Bankia, con un par). Y entre el ingente trabajo se puede destacar la transparencia y cuadre de cuentas públicas (se dice pronto), el control del gasto de las Comunidades, la reforma laboral (pasa de 45 días a 20, casi nada, y no nos engañemos, solo hay que mirar al resto de Europa para saber que es necesario), el pago a proveedores... Mucho trabajo y nervios de acero.

Sangre, sudor y hierro, Rajoy cabalga. (el polvo me sobraba y aquí se ha sangrado mucho en empleo)

 - (2013-2014) Atención, despegamos. España, ya encarrilada, empieza a ver resultados.
La evolución del paro/empleo cambia de tendencia en la segunda mitad del 2013. El dinero de inversión vuelve a entrar en España y el Estado vuelve a tener crédito (prima en 200). La balanza comercial dice que vendemos más que compramos. La bolsa dejó los seis miles y anda por por los diez mil... 

España no va bien, el paro es descomunal, pero apunta claramente a mejora. Que dure.



23 comentarios:

  1. Estimado don Carlos: una nueva entrada en la que expresa un optimismo o un realismo que comparto en gran medida; aunque pueda pensarse que las cosas hay que hacerlas mucho más rápido, en determinadas ocasiones es mejor pensarlo detenidamente.
    la economía, pese a todo, no creo que sea lo que puedasachacar a Rajoy como lo peor de lo peor ,porque como bien ha escrito, dependemos mucho de los otros.
    en cambio en temas internos de España sí creo que se han hecho las cosas mal o no se han sabido gestionar de mejor forma y evidentemente explicarlo correctamente .
    un saludo - o hdayala en argos.

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  2. Hola Don Hdayala, muchas gracias por sus comentarios.

    Comparto la valoración de que soy optimista. Pero espero que no por ello poco ajustado a la realidad.

    Creo que a mi análisis no le falta realismo, de hecho, con más o menos crudeza, los hechos que relato incluyen traiciones, crueldades y muestras de enorme desprecio a los demás por parte de muchos políticos. En eso no creo que cierre los ojos.

    Pero también es cierto que frente al futuro pienso más en las posibles soluciones que en los obstáculos. Ahí creo que va mi carácter.

    Un saludo,

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  3. Entiendo entonces que da validez a los datos del gobierno, incluído el que señala la caída del pib del año pasado en 1 punto ...

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  4. Sí, en general veo bastante de fiar la comunicación del gobierno de Rajoy. También cuando reconoce las cosas que van mal.

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  5. Ayer nos reunimos con otro empresario de transporte especializado en frío que me comentó que el año pasado en España seguía la tendencia de caída de la actividad entre un -8 y -9%, lo cual no puedo confirmar en mi empresa porque por suerte es de nueva creación y desde hace 4 años estamos en expansión, pero sí por las publicaciones económicas de cajas bancos que según mi

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  6. opinión son las más realistas. Si la caída del pib estos años ha sido tan baja, como explica el aumento de la deuda en 500kMEur ? Si estuviéramos en quasi-equilibrio del que habla el gobierno usted cree que hubiéramos pedido ael año pasado más de 80kMEur a los mercados ? Curiosamente un 8%. Una sencilla ecuación del interés comuesto nos muestra que el incremento de la deuda en estos 5 años , estos 500kmEur, que equivales aprox al 50% del pib corresponden a un decrecimiento del 8.49% anual, y aquí vuelve a salir la misma cifra, que no coincide en absoluto con la del gobierno

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  7. Yo por mi parte, me he declarado recientemente independentista radical, creo que el gobierno oculta deliberadamente información a la opinión pública y es incompetente para solucionar los problemas de los ciudadanos, entre ellos el hecho que seamos junto con grecia el país con más paro de la UE, y lo más importante, a 9 puntos por encima del siguiente, que es ni más ni menos Hungría. Yo lo tengo claro, me averguenza el comportamiento de este gobierno y creo que el estado español es ineficiente e incompetente, no quiero saber nada de España y creo que el objetivo es una Europa de países mucho más pequeños y eficientes como Dinamarca, Austria, Suíza, mucho más ágiles en sus decisiones que otros países grandes y centralizados. Aquí la clave es la descentralización para buscar el nicho el mercado y la prueba que entre los grandes los que más triunfan son los más descentralizados

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  8. Hola Guerrilla Verda, gracias por el comentario,

    Yo no soy un experto en cuestiones económicas pero creo que el PIB no se puede relacionar tan directamente con la Deuda o el Déficit anual. Por poner un par ejemplos, el aumento del paro incrementa los gastos del Estado, generando Déficit y Deuda, pero no necesariamente está siempre asociado a pérdida de PIB, las empresas pueden estar produciendo lo mismo. O igual la disminución en la compraventa de vivienda.

    Por otro lado, en la Europa real que tenemos, para ser eficaz conviene poder influir en las medidas generales. Y para eso el tamaño es importante. Por poner un ejemplo, no creo que España se hubiese librado del rescate (y sus perjuicios asociados) he haber tenido el tamaño de Portugal.

    Por último, el problema no es España o los españoles. Es lo qué se hace y quien lo hace. El Gobierno de Zapatero siguió unas prácticas muy perjudiciales para la economía que entre otras cosas dieron lugar a un enorme aumento del paro. No se puede traspasar la responsabilidad de eso al gobierno de Rajoy que proponía hacer lo contrario (recordemos el debate Solbes-Pizarro)

    Un saludo, y lo dicho, gracias por los comentarios,

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  10. Da la sensación de que a día de hoy solo estamos pendientes de un acuerdo de contención del gasto en Europa.
    Que EEUU ha podido "imprimir dinero" ya que tiene una administración central que controla. Pero Europa no puede hacerlo mientras no tenga alguna garantía de que ningún país va a utilizarlo para no realizar las reformas que garanticen una estabilidad presupuestaria imprescindible.

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    1. La deuda solo se puede arreglar creciendo... y no haciendo más deuda al mismo tiempo. Imagino que por eso no se ponen de acuerdo Alemania y Francia.
      Algo sencillo pero tan opuesto a la demagogia... es tan fácil sugerir que si se contiene el gasto es porque no se tiene voluntad de hacer gasto social. Es tan fácil sugerir que cuando los salarios bajan por la crisis es porque los poderosos quieren aprovechar para "esclavizar" de facto a los pobres. Es tan fácil hacer demagogia en vez de números.

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    2. Otro número que parece que pinta bien. De El País esta vez.
      "Los datos sectoriales apuntan a una recuperación más sólida en España" http://economia.elpais.com/economia/2014/12/08/actualidad/1418068526_794199.html

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  12. Leo en La Vanguardia que: "El PIB crece menos por el aumento de las desigualdades, según la OCDE" ( http://www.lavanguardia.com/economia/20141209/54421645180/ocde-el-pib-crece-menos-por-el-aumento-de-las-desigualdades.html )

    Y hay un detalle que es fácil pasar por alto y que facilitaría la demagogia habitual contra las medidas anti-crisis.

    El estudio dice " han subido las desigualdades con la crisis, entre 2007 y 2011". Es decir, durante el periodo Zapatero de la crisis, mientras no se tomaban medidas contra ella.

    ¿Conclusión? La desigualdad no es un efecto de las medidas tomadas, es un efecto de la crisis que siempre afectará más los más vulnerables y débiles.

    Conclusión2. Al tomar medidas anti crisis el gobierno actual está poniendo las bases para que esas desigualdades puedan volver a disminuir, como viene ocurriendo de hecho a los países democráticos cuando crecen.

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  13. Interesante editorial de El Mundo hoy. http://www.elmundo.es/ciencia/2014/12/12/548b46dc268e3e87288b4574.html

    EDITORIAL - Más socialismo no es ya la solución

    LAS DIFICULTADES que sufren los gobiernos francés e italiano para completar las reformas que les exige la UE pueden convertirse en un escollo que frene la salida de la crisis de la eurozona. Aunque en ambos países se haya abierto un enconado debate ideológico en el seno de los partidos de izquierda, en el poder, lo cierto es que no se trata de una cuestión doctrinal sino de estricta supervivencia. Europa tiene que asumir que la única manera de salvar su modelo político y social de bienestar es comprometerse con las políticas liberalizadoras y de austeridad para reducir el déficit.

    Las desmesuradas estructuras estatales son ya imposibles de sostener y el papel de actor principal que el Estado juega en economías tan centralizadas e intervenidas como la francesa debe dejar paso a sistemas más flexibles que garanticen el crecimiento y la creación de empleo. Tanto Francia, en fase de estancamiento, como Italia, que ha entrado de nuevo en recesión, deben acometer con determinación las reformas que se han demostrado eficaces recientemente en España y Portugal y, desde hace una década, se aplican en Alemania.

    Por eso, resulta difícil comprender que el equipo Valls-Macron esté encontrando una fuerte oposición en una cuestión tan básica como la libertad relativa de horarios comerciales o la eliminación de trabas burocráticas para las profesiones liberales. Su rival en el partido, Martine Aubry, madre de la jornada laboral de 35 horas y guardiana de las esencias socialistas, no sólo se ha mostrado contraria al recorte de 21.000 millones para 2015 anunciado por el primer ministro, sino que considera una «regresión» la totalidad del plan del titular de Economía. Macron propone una rebaja sustancial de impuestos y que el Estado desinvierta en activos 5.000 millones. De momento, y afortunadamente, el encastillamiento de Aubry en un programa idealista e irrealizable, no encuentra eco entre la ciudadanía, que apoya mayoritariamente Valls.

    En más difícil situación se encuentra el italiano Matteo Renzi, que ayer vio cómo el país se paralizaba por la huelga general convocada contra su proyecto de reforma laboral. Renzi se apoya en un Parlamento que está dispuesto a respaldar sus iniciativas para evitar una nueva intervención de la troika, pero tiene enfrente a Susanna Camusso, líder del mayor sindicato del país, que pretende llevar a Italia hasta el enfrentamiento para preservar el rígido mercado laboral de ese país.

    La actitud inmovilista de una izquierda, cuyos planteamientos no ofrecen ya soluciones a las nuevas necesidades ciudadanas, está necesitada de una profunda y urgente revisión en toda Europa

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  14. Una página interesante para entender por qué la salida de la crisis en Europa debe implicar al contención del endeudamiento.
    Solo hay que comparar el nivel de endeudamiento de las distintas potencias y hacia donde están cambiando.
    http://www.usdebtclock.org/world-debt-clock.html

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    1. Tal y como yo entiendo que es la cosa, Europa ha crecido mucho y muy rápido. Con mucho endeudamiento.
      Pero tiene salida buena. Una moneda alta y muy baja inflación. Es decir, puede "darle a la máquina de hacer dinero" para bajar la deuda.
      ¿Cual es entonces el problema?
      Que antes de tomar esa estrategia hay que asegurarse de que se utilizará para resolver el problema de deuda, no para mantener la situación y que poco después estemos con el mismo problema de deuda pero ya sin la posibilidad de darle a la máquina de hacer dinero.

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    2. En el caso de Grecia (o España) la aplicación entiendo que debe incluir que cada país pague sus deudas. Y como parte de Europa podrán disfrutar de una devaluación de la moneda para facilitarlo. Y de una garantía para mantener interese bajos. Pero para ello deberán demostrar que está en condiciones de aprovecharlo, no tirarlo.
      Todo eso es ser Europa. Y sin eso no hay Europa.
      Colaboración, pero no países mantenidos.

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  15. Bueno, parece que esto al fin mejora.
    El Deficit anual contenido a lo acordado sin problema
    La Prima de Riesgo en mínimos históricos
    La Mil deudas y chapuzas existentes, corregidas (Cajas, Acreedores del Estado, Enegéticas...)

    Y lo realmente importante importante, la consecuencia, el Paro al fin bajando.

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  16. Leo muy a menudo opiniones que buscan valorar si la salida de la crisis la están pagando los responsables de generarla o no.
    Yo no creo que se puedan mirar las cosas así. El mundo económico no funciona buscando culpables y castigándoles. Sino buscando sistemas que sean funcionales y permitan que la gente nos busquemos la vida en ellos. Y nuestro sistema no funcionaba y ahora sí.

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    1. En 2012 se tomaron las medidas que se debían haber tomado antes... y aumentó el paro, claro. En 2013 empezaron a dar algún resultado y se moderó la caída. En 2014 se ha empezado a crecer y es de esperar que en 2015 se mejore ya claramente. Lo único que se podía esperar... si las cosas se hacían bien.

      Medidas como garantizar el pago de la deuda para que puedan bajar los intereses (impuestos a "todos", contención gasto...) reordenar Cajas, Eléctricas... una nueva ley laboral que no nos penalice tanto comparativamente con el resto de Europa,.. pagar a proveedores, que son las empresas que deben contratar a la gente..

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  17. Parece que todos los medios están ya de acuerdo con la recueración. Leo por ejemplo en El País: "La inyección de vitaminas al caudal sanguíneo de la economía suministrada por la caída del precio del petróleo —se abarató un 50% en los últimos doce meses—, la depreciación del euro —ha perdido un 20% de su valor en los últimos seis meses— y las medidas de liquidez adoptadas por el Banco Central Europeo (BCE), que ha activado la compra de deuda pública y privada, está siendo determinante para que la actividad cobre agilidad."

    Esto no debe hacernos olvidar que España no podría aprovechar estos vientos favorables si no hubiese corregido antes sus desequilibrios (Cajas, Electricas, Laboral...)

    Sé que no suele estar bien visto hablar bien de un Partido o de un político. Pero ojalá mantengamos a Rajoy de administrador los 8 años habituales. El nivel de Paro que sufrimos le vuelve muy conveniente.

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  18. Cuando un coche frena sigue avanzando.

    Con la Deuda ocurre lo mismo. Mientras se contiene el Díficit anual la Deuda total sigue aumentando.

    ¿Se podría reducir el Déficit Anual de forma más drástica y que pasase a no haber Déficit? Imagino que sí. Pero a costa de menor crecimiento (más paro...)

    Yo creo que seguir el plan acordado con Europa es lo correcto con el Déficit. Y luego centrarse en aumentar el crecimiento.

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